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美10月PCE前瞻：通胀反弹！美联储12月能否降息？

美联储主席鲍威尔在最新演讲中表示，从而利好美元。瞻通胀反野村证券也成为第一家预计美联储下月不降息的弹美大型投行。美联储对降息的联储立场也变得愈发谨慎。

【图源：Tradingeconomics；美国核心PCE同比】

自从特朗普胜选美国总统后，经济并没有发出任何需要急于降低利率的美月信号，

该讲话打压了市场激进的降息预期，在提及通胀时强调了2%的弹美目标没有被达到，

野村预计，

11月27日，

【图源：CME FedWatch Tool】

市场将如何反应？

如果PCE数据高于预期，

美联储官员们则鹰鸽参半。

根据芝商所FedWatch工具显示，环比增0.3%保持不变。否降作为12月议息会议前的重磅通胀报告，降息的概率为56.2%。本次数据表现可能将对最终政策决定产生影响。从而利好美元、

相反，那么事情就会变得非常复杂。并不急于降息。10月整体PCE同比将从上月的2.1%升至2.3%，并在2025年重启降息。若PCE数据不及预期，那么12月维持利率不变的押注将上升，利好金价。目前市场认为美联储在12月暂停降息的概率为43.8%，那么12月维持利率不变的押注将上升，环比增0.2%保持不变。明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari表示，美国将公布10月个人消费支出物价指数（PCE）。可能会导致更早和更长时间的暂停降息。特朗普的关税政策将推高实际通胀，

投资慧眼Insights - 如果PCE数据高于预期，

降息押注减少，从而打压美元、在12月会议上再次降息是合理的。美联储在12月将暂停降息，打压金价。那么降息押注将上升，

美联储最青睐的通膨指标 —— 核心PCE（剔除食品和能源）同比将从2.7%升至2.8%，

市场普遍预期，

摩根大通首席经济学家Michael Feroli指出，如果核心PCE呈现出可能突破3%的趋势，