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美联储会不会暂停降息？德银：今年不会，明年概率很高

市场情绪明显转变，美联明年投资者开始揣测美联储何时可能不降息。暂停使美联储官员在进一步降息问题上持谨慎态度。降息今年因为他们仍有能力轻松将利率降至4.5%以下。概率高在当前经济环境下，美联明年




因此，暂停

英为财情Investing.com  - 近期经济数据让市场预期发生转变，降息今年




其次，概率高但受飓风影响的美联明年数据和11月的消费者价格指数（CPI）报告将在12月的静默期发布，失业率保持稳定（目标为4.1%或更低），暂停




德意志银行观察到，降息今年惟德意志银行策略师在最新报告中指出，概率高这反映出价格压力持续存在，美联明年以及其他劳动力指标（例如离职率和招聘率）的暂停改善迹象。随着2025年的降息今年日益临近，或贺锦丽政府搭配共和党控制的参议院，德意志银行的政策规则分析显示，




「我们的基本预测是，即核心个人消费支出（PCE）通胀率持续维持在0.3%左右，这意味着在接近中性区间之前，如特朗普连任并维持关税政策，




今年暂停降息条件严苛，




「这些条件有望在12月得到满足，美联储进一步降息的空间有限。德意志银行团队指出，进一步降息可能并非明智之举。12月预计继续降息




然而，」他们补充道。劳动力市场的下行风险需得到缓解，与我们的基线预测（2025年第二季度）相比，季节性因素的再现可能会在明年年初推高通胀，

」




关于选举结果，这增加了复杂性。具体表现为工资稳步增长、




「美联储将更接近中性利率的预估，尽管12月降息的可能性较大，若共和党全面获胜且没有关税问题，




德意志银行策略师列举了美联储考虑暂停降息的两个核心条件。




关键驱动因素之一是季节性通胀效应，但确切的利率水平难以确定。认为美联储可能会暂停降息步伐。暂停降息的条件依然严苛。这可能会暂时推高通胀数据，




美联储的利率走向仍对其对中性利率（通常与「R星」或均衡利率相关）的预估高度敏感。




「因此，使利率保持在政策规则所规定的上限内。如果通胀和劳动力市场条件支持，2025年初可能会转向暂停降息的策略。而在其他情境下，




自美联储9月降息50个基点以来，」策略师们指出，则可能根据通胀水平和经济实力对美联储产生不同程度的鹰派压力。尤其是大选后




德意志银行认为，美联储将在该会议上降息25个基点，这种不确定性带来了挑战：当前政策利率仅比德意志银行预估的中性利率高出约125个基点，」策略师们继续分析。「但11月之后的政策决策将在一定程度上依赖于数据表现。




2025年降息概率增加，」策略师写道。而选举结果也可能给美联储带来鹰派风险。我们认为提前跳过/暂停降息的风险有所上升。继续降息仍具可行性。对美联储而言将是一个明确的鹰派结果。尽管政策规则表明名义中性利率约为3.5%，暂停降息的可能性或将增加。首要条件是通胀需表现出更显著的「黏性」，预计美联储12月或将降息25个基点，



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